原油周评（第145期）
尽管市场广泛预期opec和俄罗斯将以某种形式再度减产，但因库存高企盖过这一影响，油价冲高回落，各市场涨跌不一。美原油指涨0.2美元至51.11美元/桶，涨幅0.39%；布伦特原油2月合约跌0.35美元至59.07美元/桶，跌幅0.59%；沪原油3月合约跌14.8元至428.1元/桶，跌幅3.34%。
基本面
一、宏观方面：美联储主席鲍威尔周三表示，美联储的仍然“略低于”经济中性——也就是既不加速也不放缓增长——的宽泛预测区间。鲍威尔使用“略低于”这一措辞较上个月的评论有所软化。鲍威尔在上月，10月3日发表讲话时曾说道：“我们可能会超过中性水平。但是，我们目前距离中性水平还有很长一段距离。”市场当时将此番言论解读为更加激进的货币政策紧缩的信号。市场认为，美联储在年底加息之后，2019年再度加息2次就会结束加息周期。隔夜，美国发布一系列经济数据显示，美国10月消费者支出增幅为七个月来最大。尽管消费者支出强劲，但有迹象表明经济增长正在放缓。数据显示，企业设备支出有所放缓，贸易逆差恶化，住房市场进一步走软。上月潜在物价压力放缓，核心pce年率录得自2月以来最小增幅，三月该数据自2012年4月以来首次触及美联储2%的目标。不过，通胀放缓可能不会改变美联储在下个月进行年内第四次加息的预期。
市场密切关注的g20峰会周末举行，金砖国家领导人在峰会前夕举行非正式会晤。参会各国一致认为，应全力支持以世贸组织为代表、以规则为基础的多边贸易体制，确保透明、非歧视、开放和包容的国际贸易。呼吁世贸组织所有成员反对与世贸组织规则不符的单边主义和保护主义措施，撤销具有歧视性和限制性的此类措施。当然中美两国元首会晤也成为国际社会关注的焦点，峰会刚刚开始，投资者需要密切关注。
二、产油国：周内普京并表示：在油价大跌后，如果有必要与opec合作稳定市场，莫斯科已做好准备。如果需要，我们将与opec保持联系，继续联合行动。同时俄罗斯石油企业和俄能源部认为需要与欧佩克一起减产，近日仍在就减产的时机和幅度进行谈判。俄罗斯愿意逐步减产，而不是从明年一月开始减产。并同意减产30万桶/日，相当于减产总量180万桶/日的六分之一，但俄罗斯需要几个月的时间才能达到这个减产水平。
但是有数据显示，年初以来伊拉克的原油产出已经增加6%，本月该国中央政府开始恢复自北部库尔德地区通过管道出口原油，预计到2025年，伊拉克原油产出将增至600万桶/日。2016年的减产协议中，伊拉克被豁免减产义务，预计本次会议伊拉克仍将再次豁免，或将成为opec减产路上的绊脚石。
三、eia库存变化：国能源信息署(eia)周三公布报告显示，上周美国库存增幅远超市场预期，并继续保持世界最大原油生产国地位。截至11月23日当周，美国原油库存增加357.7万桶至4.505亿桶，连续10周录得增长，为2015年9月以来最长连涨纪录，市场预估为增加76.9万桶。汽油库存减少76.4万桶，连续3周录得下滑，市场预估为增加64万桶。馏分油库存增加261万桶，连续9周录得下滑后再度录得增长，且创9月14日当周(11周)以来最大单周增幅，市场预估为减少85.7万桶。库欣原油库存增加117.7万桶。炼厂产能利用率急升2.8%于95.6%。
（eia库存报告）
美国国内原油产量持平于1170万桶/日，继续超过沙特和俄罗斯成为世界最大原油生产国。
（美国原油产量变化）
四、活跃钻机数量变化：美国油服公司贝克休斯周五公布数据显示，截至11月30日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至887座，四周来三次录得增长，去年同期为749座。
（美国石油活跃钻井数，来源：fx168财经网）
五、持仓变化：周五据美国商品期货交易委员会（cftc）公布的持仓数据显示，最近一周，投机基金增持美国原油期货期权净多头头寸，同时减持空头头寸。截至11月27日当周，投基金增持原油期货期权净多仓1,668手，至170,394手，空头头寸减持5,872手。
技术分析
本周，原油期货价格冲高回落，几个市场涨跌不一，但总体期价仍未脱离低位。技术角度观察，美原油指日k线下降力道正在减弱，且有构筑短期底部迹象；周k线超跌严重。下方技术支撑48.2—51.2区间，建议投资者适量作价，或者做好止损，多单渐进入场。
下周关注
1、宏观方面：g20峰会是投资者必须关注的焦点，中美两国元首会晤，能否使两国在贸易争端方面达成协议？将在后续的一段时间影响整个国际金融市场的走向。下周一，市场还将迎来中国财新制造业pmi数据；同时还有美国非农就业数据，随着美联储12月利率决议的逼近，投资者将目光转向美国经济数据。
2、行业方面：关注eia库存数据变化的同时，密切关注opec减产最新动向。